Secondo uno studio del Fondo monetario internazionale, in Italia l'andamento tendenziale dei prestiti alle piccole imprese è passato da una crescita dello 0,4% nel novembre 2011 a una flessione del 5,9% nello stesso mese del 2012.

 

Il rialzo dello spread si è tradotto in Italia in una dura stretta del credito che ha investito "in particolare le piccole imprese". Lo sottolinea un 'working paper' del Fondo monetario internazionale dedicato all'analisi dei fattori che pesano sui differenziali di rendimento del debito sovrano italiano rispetto a quello del resto d'Europa. Secondo i tecnici di Washington, "la contrazione del credito" durante l'attuale crisi del debito "è stata più severa per le pmi e più pronunciata che nel 2009".  In particolare, segnala lo studio, l'andamento tendenziale dei prestiti alle piccole imprese è passato da una crescita dello 0,4% nel novembre 2011 a una flessione del 5,9% nello stesso mese del 2012. La ricerca suggerisce che "i movimenti dello spread sovrano si trasmettono rapidamente ai costi del credito per le aziende. Circa il 30-40% dell'incremento viene trasmesso ai tassi d'interesse sui prestiti alle imprese nel giro di tre mesi, e il 50-60% nel giro di sei. E il passaggio è più veloce nel caso di piccoli prestiti". In generale, sottolinea il paper, "i costi di raccolta delle banche sono stati notevolmente colpiti dalle tensioni sovrane" e altrettanto "considerevolmente" le tensioni hanno avuto impatto sulle condizioni dei prestiti. "La crescita del credito alle aziende italiane", rileva il Fondo, "ha frenato significativamente, riflettendo sia la debole domanda sia i problemi sul lato della raccolta. Questi ultimi sembrano aver prevalso alla fine del 2011, quando la turbolenza sul mercato sovrano dell'Italia ha reso difficile il funding delle banche. Nel 2012, invece, il principale fattore del rallentamento del credito sembra essere stato la debole domanda".