Dopo un protratto periodo di debolezza, l'attività economica nell'area dell'euro "ha iniziato a migliorare nel corso del 2013". E' quanto si legge nel Rapporto annuale diffuso dalla Bce, nel quale si spiega che "la domanda interna si è rafforzata gradualmente in linea con il miglioramento del clima di fiducia delle imprese e dei consumatori, benché da livelli contenuti". I consumi privati "hanno risentito dell'impatto negativo del calo occupazionale sul reddito aggregato, specie all'inizio del 2013, che è stato compensato nel prosieguo dell'anno dall'impatto positivo dei ribassi delle materie prime sul reddito reale". Gli investimenti, pur beneficiando di una riduzione delle incertezze, "hanno continuato a essere frenati dalla necessità di ridurre la leva finanziaria, sia nei settori finanziari sia in quelli non finanziari, nonché dai vincoli dal lato dell'offerta di credito". Il continuo sottoutilizzo della capacità produttiva e le modeste prospettive per la domanda "sono ulteriori elementi che probabilmente hanno limitato gli investimenti". Al contempo, i consumi pubblici "sono stati frenati dai continui sforzi di risanamento di bilancio in diversi Paesi dell'area, sebbene l'orientamento di politica fiscale sia stato meno restrittivo rispetto al 2012". Infine, nel 2013, si è osservato anche un'inversione del ciclo delle scorte, in concomitanza con la fine delle forti correzioni introdotte a partire dalla seconda metà del 2011. Allo stesso tempo, ne 2013 il commercio estero ha continuato a contribuire positivamente alla crescita del pil reale".